天津市金融产业集聚与经济增长关系实证分析
【摘要】 本文以天津市为例，从银行业、证券业、保险业三方面入手，对天津市金融产业集聚现象进行分析，并运用区位熵和Geweke因果关系分解检验模型来分析这一现象与天津市经济增长之间的因果关系。研究结果显示金融产业集聚与经济增长无论在长期还是短期内均有显著的因果关系。
【关键词】 金融产业集聚 经济增长 区位熵 Geweke分解检验
一、问题的提出
金融是经济发展的第一推动力，在经济增长中有着重要的作用。伴随着全球经济一体化和金融业的快速发展，金融资源加速了空间流动，并连同金融机构逐渐向某一特定地区集聚，产生了金融产业集聚这一现象。通常在一些经济发展水平较高的国家（或地区），往往金融发展水平比较高，并且金融产业集聚水平也较高，因此，对于金融产业集聚与经济增长之间的关系研究显得极为重要。天津市作为我国四个直辖市之一，其各方面的发展尤其是经济发展对我国具有战略性意义，天津市着力打造的滨海新区作为国家综合配套改革实验区，不仅属于国家发展战略的一部分，同时也是国家重点开发开放的国家级新区。滨海新区的工作思路之一即在促进产业机构升级的基础之上大力发展现代服务业，促进现代服务业的迅速崛起。近年来，随着滨海新区的建立，天津市经济发展取得了较好的成绩，金融业也实现了快速的发展，金融产业集聚现象已然凸显。在此背景下，本文主要从实证的角度研究天津市金融产业集聚与经济增长关系，以期对于天津市未来经济实现可持续发展的研究提供建议。
二、国内外研究综述
国内外许多学者对金融产业集聚进行了分析。Kinderberger（1974）分析了金融中心的集聚效应，它主要体现在跨地区支付效率的提高和金融资源跨地区配置效率的提高，认为银行和高度专业化的金融中介的集聚，形成了今天的金融服务中心。黄永兴，徐鹏等（2011）利用空间面板计量方法，对长三角城市群金融集聚影响因素及其溢出效应进行了实证分析。分析结果表明广义基础设施和经济规模等因素促进了金融集聚的形成，长三角金融集聚中存在空间相关性，且表现出了负外部溢出效应。Bossone等（2003）认为集聚主要源于信息的溢出，金融中介（信息提供商）的参与使得投资者与通过银行借贷而经营的企业家之间信息交流充分，从而提高了整个价值投资链的利润，金融中介在提供投资活动信息的同时可以通过对信息的定价分享一部分利润。陈文锋，平瑛（2008）运用区位熵和格兰杰因果检验等方法。深入分析了上海市1990-2006年金融产业集聚度与经济增长的内在联系，结果发现金融产业集聚与经济增长之间存在着长期的均衡关系，金融产业集聚是经济增长的格兰杰原因。丁艺，李靖霞等（2010）利用我国省际的面板数据对金融产业集聚和区域经济增长的关系进行计量分析，结果显示两者之间存在长期稳定的互动关系，而且银行业集聚对经济增长的弹性系数大于证券业集聚与保险业集聚对经济增长的弹性系数。王文静（2012）分别采用区位熵和θi指数法对天津市金融服业集聚程度进行了分析和测度，得到一致的结果。通过对结果进行分析并解释后，提出了相关政策建议。
以上学者的研究从不同的角度对金融产业集聚与经济增长的关系进行了研究。主要运用了空间相关指数、协整检验、格兰杰因果检验、脉冲响应函数等相关方法，以区位熵为指标，对金融产业集聚与经济增长关系进行实证分析。这些分析不仅从时间角度对金融产业集聚进行分析，还从空间角度进行了分析，但是总体来说，对于金融产业集聚与经济增长关系的研究还比较少，且多采用格兰杰因果检验方法以及回归模型进行检验和分析，用区位熵和Geweke因果关系分解检验模型来分析的实证方法也比较少。
二、实证研究
1、模型的设定
衡量某一产业集聚度的指标有多种，常见的主要有CRn指数（行业地区集中度指数）、H指数（赫芬达尔指数）、Gini系数（空间基尼系数）、EG指数以及区位熵等。在这些指标当中区位熵指标因其需要的数据易于得到并且能很好的说明某一地区的金融产业集聚水平及其在全国所占的地位而得到了比较广泛的应用。所谓区位熵亦为地方专业化指数，是以Gini系数为基础构建的用于衡量某种产业在某一地区的专业化程度的指标。其表达公式为：
LQ=■
其中，LQ表示某产业的区位熵，eij表示j地区i产业的经济水平，enj表示j地区总的经济水平（如产值、就业等）;Ein为全国i产业的经济水平，Enn为全国经济水平（如产值、就业等）。如果LQ大于1，则说明j地区i产业存在集聚现象，且专业化程度以及竞争力高于全国水平。如果LQ小于1，则说明该产业在该地区没有形成明显的集聚现象，专业化程度以及竞争力要低于全国水平。某产业的LQ越大，说明该产业的集聚化水平越高，反之则越低。
2、指标与变量的选取
在我国，金融业务主要包括银行、证券以及保险这三大类业务，金融产业的发展主要是银行业、证券业以及保险业这三大行业的发展。天津市金融业增加值也主要是银行业、证券业以及保险业的增加值。根据区位熵的计算公式，用银行业集聚、证券业集聚、保险业集聚来代替金融产业集聚其中LQban、LQsto、LQins分别代表这三个指标。数据选取自1991年至2011年《天津统计年鉴》、《中国金融年鉴》、《中国统计年鉴》。天津市经济发展水平由天津市人均GDP表示，为了便于研究对人均GDP进行取对数处理，并用LGDP来表示。
三、实证结果
1、平稳性检验
为了避免出现“伪回归”现象，在进行因果检验之前，应首先对变量进行平稳性检验，即，ADF检验。表1结果由计量软件Eviews6.0输出。
从表1中可以看出，LQban、LQins的检验值在给定的5%、10%的显著水平下均小于临界值，即二者在至少95%的置信水平下拒绝原假设;LGDP、LQsto的t统计量小于1%显著水平下的临界值，即在至少99%的置信水平下拒绝原假设。因此，序列LGDP、LQban、LQsto、LQins为平稳序列。
2、因果检验
从现有文献来看，关于变量间的因果关系分析大多采用的格兰杰因果检验模型。然而格兰杰因果检验只能检验变量之间的长期因果关系，为了克服这一缺陷，1982年Geweke提出了一种新的检验方法，即Geweke分解检验（Geweke decomposition test）。这一检验方法不仅可以检验变量间的长期因果关系，还可以检验变量间的即时关系。Geweke分解检验模型将两变量X和Y的因果关系（记为FX，Y）分解为X对Y的因果关系（记为FX→Y），Y对X的因果关系（记为FY→X）和X与Y的即时因果关系（记为FX·Y）。即：FX，Y=FX→Y+FY→X+FX·Y，根据Geweke分解检验的基本原理，对天津市的经济增长和金融产业集聚的因果关系进行检验，通过Eeviews6.0检验结果如表2所示：
通过表2结果可以看出：第一，从相伴概率来看，天津市银行业集聚与天津市经济增长之间的即时因果关系显著，而长期内两者之间的双向因果关系则不显著，说明银行业集聚与天津市经济增长的双向因果关系主要表现为短期内的相互传导关系，而在长期内两者之间不存在直接的相互传导效应。从反馈份额来看，二者之间关系更多的表现出的是短期即时因果关系，其反馈份额为62.01%。因此，银行业集聚与经济增长之间的因果关系主要表现为短期因果关系。第二，首先从相伴概率来看，证券业集聚与经济增长之间的即时因果关系没有通过检验，说明二者之间的因果关系在短期内不显著。长期的因果关系则通过了显著性检验，其中，FX→Y的相伴概率为0.0289;FY→X的相伴概率为0.0085。从反馈份额来看，经济增长对证券业集聚的因果关系所占份额最大，反馈份额为46.64%;证券业集聚对经济增长的因果关系所占份额次之，反馈份额为44.15%。由此可见，证券业集聚与经济增长的双向因果关系主要表现为长期的相互传导关系。第三，通过实证检验结果可以看出，保险业集聚与经济增长之间的因果关系主要是短期因果关系，二者即时因果关系的相伴概率为0.0001，反馈份额为82.3%。二者之间的长期因果关系没有通过显著性检验，说明在长期内二者之间的相互关系并不明显。因此，保险业集聚与经济增长之间的双向因果关系主要表现为短期的相互传导关系。
四、结论
通过以上分析，可以得出：天津市金融产业总体上存在集聚现象，但是天津市金融业产值水平较低、金融业发展不平衡，造成天津市金融产业整体集聚水平不高，对经济增长贡献不高;天津市金融产业集聚与经济增长之间无论是在长期还是短期均具有显著的因果关系。具体来说，银行业集聚、保险业集聚与经济增长之间的因果关系主要是短期的相互关系，而证券业集聚与经济增长之间的因果关系则主要表现为长期的因果关系。
【参考文献】
[1] 黄永兴、徐鹏、孙彦骊：金融集聚影响因素及其溢出效应——基于长三角的实证分析[J].投资研究，2011（8）.
[2] 陈文锋、平瑛：上海产业集聚与经济增长的关系[J].统计与决策，2008（20）.
[3] 丁艺、李靖霞、李林：金融集聚与区域经济增长——基于省际数据的实证分析[J].保险研究，2010（2）.
[4] 王文静：天津金融服务业集聚的测度与评价[J].统计与决策，2012（15）.