基于公司治理视角的企业并购战略研究
摘 要：本文以用友软件股份有限公司为例，从公司治理的角度分析了企业并购战略的作用，并对企业战略变革压力下的竞争战略进行比较研究。
关键词：公司治理 企业并购 用友公司
一、基于公司治理并购战略的界定
1、公司治理并购战略的含义
基于公司治理的并购，就是指企业在并购目的的确定、并购对象的选择、并购当中的操作以及并购后的整合都围绕企业公司治理来进行的并购。
2、基于公司治理并购战略的作用机理
根据现代企业能力理论的一个主要流派资源学派的观点，有两种情况会导致并购行为的发生，一是资源过剩；二是资源稀缺。资源过剩背景下的扩张行为表现为公司治理的延伸与拓展；资源稀缺背景下的并购行为则表现为公司治理的构筑与培育。
企业公司治理和并购行为之间是一种互动关系，第一，并购企业通过获取外部组织（被并购企业）独特的知识、资源和技能，甚至公司治理，来强化建立自己的公司治理，使并购行为得以成功，并实现公司治理的扩展；第二，已构筑和培养了公司治理的企业，通过对外部组织（被并购企业）的并购，使原有公司治理得以扩展和渗透，为并购行为的成功提供内在保证，同时由于获取了资源和知识，使得原有公司治理得以强化。
二、用友软件股份有限公司并购案例
1、用友软件公司并购案例简述
用友软件股份有限公司（以下简称“用友”）成立于1988年，致力于用信息技术推动商业和社会进步，是亚太本土最大的管理软件提供商。
作为国内管理软件的龙头企业，用友积极在国内市场上实行并购战略。2001年8月，用友收购了表格软件供应商“华表软件”；同年9月，用友又通过控股收购了企业财务分析软件供应商“通宝软件”；11月，用友并购制造业ERP软件供应商“台湾汉康”。2002年，用友为了开拓电子政务领域，并购了安易。2003年8月，用友实现了对集团企业资金管理软件厂商北京丰富汇理信息技术有限公司的收购。2008年1月，用友又收购了上海的房地产行业软件公司上海天诺和上海坛网的部分资产；同年，用友还斥3.8亿元收购方正春元，成为中国财政软件第一。2010年，斥资3000万元收购尚南科技。近两年，用友更是加快了向各产业纵深布局的速度，先后完成4500万元收购特博深CRM业务、900万元收购宏图天安税务软件业务、1450万元收购上海天诺房地产软件业务、698万元的价格收购重庆迈特科技和4300万元收购北京时空超越等多宗收购案。
2、用友软件公司并购案例简析
用友在并购方向上与跨国公司不同，包括三个方向，一是围绕着核心业务的并购，不会并购与软件业无关的其它产业；二是收购证明成功的企业，能直接带来现金流；三是能使关键业务长期持续发展。用友倾向于向上或者横向并购，比如软件业上游的咨询服务等业务。
纵观用友的并购历程，主要有两个特点：第一，用友一直专注于做管理软件领域的第一名，因此并购的范围集中在管理软件行业，而不是盲目扩张；第二，用友的目标企业的产品、业务要能够与其互补、强化，形成整合的竞争优势。总的来看，一方面，用友一直将具有良好发展潜力、具有一定创新实力的企业作为并购对象，成功收购后，用友为对方提供强大的技术平台支持；另一方面，用友博众家之长，集合优势兵力开发新品。这样一来，用友将并购后的企业创新能力与自身创新能力加以整合，达到“1+1大于2”的效果。
用友在短时期之内开发出成熟的领先国际水平的U92.0版本就是极好的例子。事实上，用友并购的力度越大，用友软件乃至整个“用友系”的技术创新实力就成倍的提升，而最终的获益者还是广大企业用户。
在企业管理软件行业乃至更广泛的软件行业，并购本来就相当频繁。从微软、IBM到Oracle、SAP，哪一个没有通过行业并购来提高自身的竞争力？用友厚积薄发，至今终于可以理直气壮的宣布自己在国内企业管理软件领域的领导地位。此时，用友不断提升并购力度，顺应了“强强联合”、“博采众长”的竞争规律，出于对企业管理软件行业前景的乐观预期，用友运筹帷幄，布局中小企业全面信息化，对企业用户和行业来说都是一件值得期待的好事。
三、战略变革压力下的竞争战略比较与选择
迈克尔·波特认为，基本竞争战略包括三种类型：总成本领先战略、差异化战略和目标集聚战略。这三种战略差异很大，成功地实施它们需要不同的资源和技能，要同时实现三个战略必将导致企业内部资源的分散，实现的可能性很小。如果在三者之间犹豫不决，那么“夹在中间”的企业可能由于企业文化混乱、组织安排缺失、激励机制冲突而遭受更大的损失。
相对总成本领先战略和目标集聚战略而言，差异化战略可以更好地被用友软件公司所利用。一方面，由于软件公司竞争趋于同质化和竞争对手的学习效应，用友软件公司市场的集中化优势被逐步削弱，必须针对社区客户的需求进行产品和服务创新，以差异化的方式化解低质量的同质化的价格竞争，提高竞争对手的进入或模仿壁垒，维持原有的市场竞争优势。另一方面，集聚的细分市场容量有限，无法满足企业高速成长的需要，企业就应该根据自己的资源和能力优势，选择进入与之相匹配的新市场。但在一个新的市场环境里，同质化的产品、服务和价格都无法对原有的市场领先者形成威胁，强行进入还可能会招致竞争对手的激烈报复，因此在找出一个新的具有竞争优势的细分市场之前，差异化将成为必然的选择。
1、差异化战略原则下的变革内容
用友软件公司的公司客户定位应与本行资本实力、服务能力和风险管理能力相适应，既要考虑本行的历史传承，也要充分考虑本行分布区域的经济发展趋势，本着“对等双赢”、“共同成长”、“有所为，有所不为”的原则，明确公司客户定位应为：积极开拓中小民营企业，兼顾优质企业集团客户。
为了扭转防守挨打的被动局面，用友软件公司应对社区企业的被动服务转化为主动关怀，以变应变，推陈出新，企业面临的战略转型和发展模式创新，整合企业资源和力量，为其提供相应的投资咨询和财务顾问服务；针对企业不同发展阶段的不同财务管理需求，主动为企业设计与其发展阶段相适应的财务管理方案，逐步提升对企业的服务层次和服务水平，不断扩大双方合作的深度和广度，提高企业对用友公司的忠诚度和依存度。
2、用友软件公司的战略变革措施
⑴完善法人治理结构
为了适应差异化战略的需要，用友软件公司应按照监管部门的严要求和上市公司的高标准，进一步规范公司治理架构，完善规章制度，使企业运转更加协调、顺畅和高效。
第一，要进一步明晰“三会一层”的职责边界，规范董事会对董事长、董事会专门委员会和高级管理层的授权，以及高级管理层对业务部门和分支机构的授权，以增强市场反应速度，提高银行运作效率。第二，在经营管理层面，还要继续强化一级法人体制和集约式管理，继续完善扁平化管理模式，提高总行的决策效率和控制能力；配合即将上线的新一代综合业务处理系统，强化总行在渠道建设、资金营运、授信审批；贷后管理、资产保全、财务预算、稽核审计、收入分配等方面的集中管理。第三，建立健全长效资本约束机制，强化资本约束管理，使发展速度与资本增加相匹配，全面落实资本约束考核机制，逐步以经济资本增加值作为主要指标对分支机构和业务部门进行考核。第四，逐步优化股权结构，建立长效资本补充机制，积极筹划上市。与主要竞争对手相比，用友软件公司的资本规模明显偏小，已经严重限制了该公司对大型优质集团客户的服务能力，在同业竞争中处于非常不利的位置。为了适应未来业务发展的需要，就必须建立可持续的资本补充机制，扩大股本规模，这已经成为公司战略规划和变革的重要工作。可供选择的资本补充渠道主要包括：年度利润盈余结转、现有股东配股增资、发行次级债券、引入外部战略投资者、发行股票募集资金等策略。
⑵优化组织结构
用友软件公司原先实行职能制的组织结构，这种结构的优点在于组织内的成员容易互相学习对方的经验，容易沟通和互享信息，使管理者处于监控员工业务并提供反馈信息的有利位置，符合目标集聚下比较单一的客户群体和业务模式的需要。
但在差异化战略下，用友软件公司要为不同的客户类别提供差异化的产品和服务，继续沿用职能制组织结构就会产生协调和控制的问题，一方面很难确认每一独立业务领域的盈利能力，另一方面，如果它要监管多个业务领域的价值创造活动，也很难管理一个诸如生产或营销的职能部门。
⑶推动技术变革
今后几年，用友公司要继续按照“以科技创新为手段，以市场需求为导向”的指导思想，把电子化建设和业务发展有机结合起来，从而达到科技促进发展，发展支持创新的良性循环，使公司综合竞争力得到明显提升。新一代信息业务处理系统也将侧重于强化总公司条线管理能力与集约化管理能力，从过去以块为主的经营管理模式转变为条块结合的条线经营管理模式，强调专业化和贴近市场，为差异化提供坚实的信息技术基础。
⑷合理配置人力资源
用友公司在实施差异化战略过程中，需要针对不同业务领域的中小企业客户提供区别于其他竞争对手的产品和服务，就必须不断提高产品经理、客户经理的专业水平。除了加强自身的经验总结和学习外，还应该积极从其他先进软件公司引进优秀的实战型人才，优化人才储备和知识结构，增强农村商业银行的可持续发展能力。
在人力资源的使用上，应将经营目标转化为对每个员工的岗位约束，将优秀员工集中到产品设计、业务营销和风险控制岗位，提高员工队伍的整体效能。继续引进外聘员工从事一线工作，逐步放开业务权限，使之成为业务的主力军，通过激励机制挑选其中的优秀人才充实到正式员工队伍，对于从其他工作岗位分流出来的老员工，符合条件的可以充实到客户经理队伍，其余人员安排到业务营销岗位，发挥他们人缘关系的优势，从事产品推销和客户拓展工作。
差异化战略要求员工不断尝试和学习，强化横向之间的协调，鼓励员工发挥创造性、冒险和创新。用友软件公司应坚持针对性培训与综合性培训一起抓，做到员工培训系列化、经常化、制度化，为实现企业的健康、持续、快速发展提供强有力的支持。培训应该一方面积极拓宽培训渠道，多为员工提供拓宽视野的机会，向优秀银行学习先进经验，另一方面通过邀请专家采取讲座和研讨的形式，加强理论学习，更新理念，开拓思路
同时，用友公司还应该建立起通畅的沟通渠道和稳固的反馈机制、构建有利于知识高保真地迅捷流动的扁平化组织、培育容纳争论和鼓励争论的氛围以及激发创新的机制，通过全员培训，培育和发展企业战略学习机制。
⑸加强业务创新
由于客户需求、经营理念、人力资源和监管要求的阶段性局限，产品创新一直是用友软件的弱项，他们经常采取跟随策略，将同业比较成熟的产品进行模仿改造，因此在同质化比较严重的银行业竞争中处于相对劣势地位。跟随和模仿意味着不能形成自己的特色，不能为客户提供独特的产品和服务，因此用友软件公司要实施差异化战略，就必须不断改进创新理念，完善创新机制，通过细分市场，根据客户需求量身设计软件产品和软件服务。
⑹拓宽营销渠道
为了拓宽营销渠道，用友软件公司应该优化固化渠道，加强虚拟渠道，补充异地服务手段，建立起运作高效的营销网络；形成特色系列产品；加强同业间合作，实现资源共享、优势互补，满足客户差异化需求；建立全员营销观念和品牌意识，整合公司业务品牌和个人业务品牌，形成差异化的品牌优势。◆
参考文献：
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